近日，全球的銅市場真的是波濤洶涌。銅精礦的處理費(fèi)，也就是TC/RC，跌得讓人心驚膽戰(zhàn)，這不僅僅是銅冶煉行業(yè)要過苦日子的信號(hào)，更暴露了這個(gè)行業(yè)供需的大問題。

以前，處理費(fèi)暴跌可能意味著礦山供應(yīng)不足，是個(gè)看漲的信號(hào)。但今年情況不一樣，全球銅礦供應(yīng)還算穩(wěn)定，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)量還會(huì)增長2%。所以，供需緊張不是因?yàn)榈V少了，而是冶煉廠的需求突然激增。

全球冶煉廠的產(chǎn)能增長得很快，特別是中國的。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，中國的銅冶煉產(chǎn)能還在增長，到2027年可能接近1700萬噸。但是原材料的競爭越來越激烈，今年的現(xiàn)貨銅精礦處理費(fèi)一直很低。

中國的主要冶煉廠試過限產(chǎn)來防止處理費(fèi)進(jìn)一步下降，但效果有限。上海金屬市場的數(shù)據(jù)說，今年前11個(gè)月，中國的精煉銅產(chǎn)量還是同比增長了5%。冶煉廠的收入不只來自處理費(fèi)，還有黃金、白銀和硫酸這些副產(chǎn)品，但這些也緩解不了利潤緊縮的問題。全球其他地區(qū)的冶煉產(chǎn)能也在擴(kuò)張，中國的冶煉廠面臨的挑戰(zhàn)更大了。

可以說，全球銅市場的動(dòng)蕩不僅暴露了供需矛盾，也考驗(yàn)著冶煉廠的生存智慧。未來，冶煉廠需要不斷調(diào)整策略，尋找新的增長點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)激烈的市場競爭。