回顧歷史，2023 年以前中國電鎳出口量較少，長期處于凈進(jìn)口狀態(tài)。2021 年，鎳下游不銹鋼與新能源領(lǐng)域需求大增，使得電鎳進(jìn)口迎來小高峰。當(dāng)時，鎳豆是硫酸鎳主要原料，NPI 在不銹鋼原料體系中的占比逐步增長，原料缺口需進(jìn)口鎳板與鎳豆補(bǔ)充。

然而，隨著電鎳在不銹鋼與新能源消費(fèi)領(lǐng)域的份額逐漸被擠壓，且海外電鎳價格高于國內(nèi)鎳板，2021 年后中國電鎳進(jìn)口呈下降趨勢。2022 年鎳價高漲推動電鎳出口增長，2023 年新投產(chǎn)電鎳產(chǎn)能增加并獲 LME 交割資格，出口進(jìn)一步上升。

2024 年，中國電鎳出口流向呈現(xiàn)集中趨勢。數(shù)據(jù)表明，出口至中國臺灣、韓國、新加坡等地的電鎳占比較大。與此同時，LME 鎳庫存中來自中國的電鎳占比大幅提升。這主要得益于中國電鎳產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放以及取得交割品牌資質(zhì)，而電鎳在合金鑄造與電鍍領(lǐng)域的消費(fèi)基數(shù)相對較小。