隨著動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致電池成本居高不下，產(chǎn)業(yè)鏈利潤開始逐步向上游集中，利潤空間被擠壓的下游車企紛紛開始布局動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)，開啟降本增效之旅。
有分析認(rèn)為，動(dòng)力電池作為新能源汽車的“心臟”，其中的金屬部分、正極、負(fù)極、鋁殼和隔膜都可以循環(huán)使用。高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預(yù)計(jì)，到2025年，我國退役動(dòng)力電池累計(jì)137.4GWh，需要回收的廢舊電池容量將達(dá)到96萬噸。
匯豐在11月最新的報(bào)告中指出，2025年會(huì)有大量電動(dòng)車電池到達(dá)其使用壽命終點(diǎn)，2025年將成為電池回收行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，鋰離子電池需求將在2021至2030年增長12倍，同時(shí)鋰電池總退役量有望達(dá)在2030年達(dá)315GWh，十年間CAGR高達(dá)41%。報(bào)告指出：
預(yù)計(jì)從2021年至2030年這10年間，從2021年的15GWh增長到2030年的315GWh，動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)擁有廣闊的前景，CAGR高達(dá)41%。
一、電動(dòng)車的崛起無法阻擋
匯豐認(rèn)為，在未來數(shù)年間，電動(dòng)車普及率將逐步攀升。全球電動(dòng)車滲透率已從2020年的4%上升到2021年約8%。分析師預(yù)計(jì)，2025年的電動(dòng)車滲透率將達(dá)到27%，2030年達(dá)到53%，而2035年將達(dá)到73%。報(bào)告寫道：
電動(dòng)汽車的崛起之路是無法阻擋的。全球滲透率已從2020年的4%上升到2021年的約8%，我們預(yù)計(jì)，2025年將達(dá)到27%，2030年達(dá)到53%，到了2035年將達(dá)到73%。
其中中國的電動(dòng)車需求一直處于領(lǐng)先地位：出售的新車中，約有三分之一是電動(dòng)汽車。
匯豐指出，無法阻擋的電動(dòng)車崛起意味著電動(dòng)車鋰電池的需求將成倍增長，預(yù)計(jì)與2021年的300GWh，2030年的鋰電池需求將增加12倍，達(dá)到3.6TWh。報(bào)告指出：
通過我們對(duì)電動(dòng)車行業(yè)的觀察，我們推測(cè)在2030年鋰電池的需求將比2021年增加12倍。供不應(yīng)求使鋰價(jià)激增，企業(yè)不得不開始尋求回收電池降本增效之路。同時(shí)我們認(rèn)為，潛在的供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目投產(chǎn)的延遲可能會(huì)使鋰在短期內(nèi)陷入更嚴(yán)重的供應(yīng)短缺問題。
二、龐大的電池回收產(chǎn)業(yè)
匯豐認(rèn)為電池回收刻不容緩，一個(gè)快速增長的新型行業(yè)——電池回收產(chǎn)業(yè)正在崛起，并且規(guī)模只會(huì)越來越大。
1. 電池回收的必要性
匯豐在報(bào)告中指出，回收電池的業(yè)務(wù)具有供應(yīng)穩(wěn)定、擺脫對(duì)特定國家金屬供應(yīng)的依賴及減少碳排放的優(yōu)點(diǎn)，因此布局電池回收是一條正確的路，報(bào)告寫道：
對(duì)電池的回收利用有諸多優(yōu)點(diǎn)，企業(yè)走這條路是合理且必要的：
穩(wěn)定的供應(yīng)。2021年，由于供不應(yīng)求，用于電動(dòng)車電池生產(chǎn)的關(guān)鍵金屬價(jià)格飆升。我們認(rèn)為，到2030年，不同金屬的自給率水平應(yīng)從8%上升至14%，對(duì)與電池所需金屬的供應(yīng)會(huì)更加穩(wěn)定。
采購多樣化?，F(xiàn)在對(duì)電池所需的金屬仍大量依賴幾個(gè)國家的供應(yīng)（澳大利亞的鋰，印度尼西亞的鎳，剛果的鈷，以及中國的石墨）。因此，發(fā)展電池回收業(yè)務(wù)可以在降低地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的情況下，減少對(duì)于特定國家的依賴。
減少碳排放。向電動(dòng)汽車過渡的一個(gè)關(guān)鍵因素就是減少碳排放。與采礦相比 ，回收電動(dòng)車電池中的原材料的碳足跡更低。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（BNEF）的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在生產(chǎn)100kWh的鎳錳鈷（NMC）622圓柱形電池的過程中，如果使用100%的回收金屬可使碳排放減少53%。
2.電池回收的數(shù)量及二次利用的壽命
匯豐在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，從2021年起，電動(dòng)車電池才開始逐漸達(dá)到其使用壽命期限，未來幾年可回收的電池?cái)?shù)量將大幅增加。從2025年起，達(dá)到報(bào)廢期的電池量開始堆積，同時(shí)通過對(duì)電池內(nèi)不同化學(xué)元素的研究，指出磷酸鐵鋰電池在回收利用后擁有更長的使用壽命，報(bào)告中說：
根據(jù)美國先進(jìn)電池聯(lián)盟（US Advanced Battery Consortium）對(duì)電池使用壽命的定義，當(dāng)電池容量達(dá)80%時(shí)認(rèn)為其即將達(dá)到使用壽命，一般在8到12年之間。因此我們推測(cè)在2025年后可用于回收的電池量將大幅上漲。
在電池達(dá)到其使用壽命后，它們將被回收再利用。我們將電池的使用壽命假設(shè)成9年，并對(duì)不同成分的電池的重復(fù)利用率進(jìn)行計(jì)算，發(fā)現(xiàn)鎳鈷錳（NCM）和鎳鈷鋁酸鋰（NCA）中的化學(xué)元素的可重復(fù)使用率為40%，磷酸鐵鋰（LFP）為70%。同時(shí)我們認(rèn)為磷酸鐵鋰電池在二次利用后的使用壽命更長，與其他電池相比更適合再利用。
3.對(duì)于回收市場(chǎng)的預(yù)測(cè)
匯豐運(yùn)用鋰離子電池模型來預(yù)測(cè)未來電池回收的產(chǎn)業(yè)，認(rèn)為電池生產(chǎn)廢料為主要回收原料的現(xiàn)狀將被改變，同時(shí)對(duì)鋰離子電池的回收將以41%的年復(fù)合增長率增長，報(bào)告指出：
我們假設(shè)生產(chǎn)的廢品率為3%。目前，電池生產(chǎn)廢料是回收原料的主要來源，2021年約占回收市場(chǎng)的78%。我們預(yù)計(jì)到2030年，隨著越來越多的電池可供回收，這一比例將降至41%。
同時(shí)我們估計(jì)，在2021～2030年間，電動(dòng)車鋰離子電池的回收數(shù)量將以41%的年復(fù)合增長率增長，從15GWh增加到315GWh。
匯豐在報(bào)告中指出，2025年后，鋰、鈷和鎳等關(guān)鍵金屬的回收自給率將急劇上升，并稱眾多公司開始著手回收業(yè)務(wù)的主要原因就是為了獲取電池所含金屬的龐大經(jīng)濟(jì)價(jià)值，報(bào)告中說：
盡管電池回收確實(shí)有助于減少能源消耗、二氧化碳排放、減少廢物和提高安全性，但最重要的是公司發(fā)現(xiàn)其蘊(yùn)藏的誘人的經(jīng)濟(jì)效益，不然他們也不會(huì)投資于該行業(yè)。
以前，公司回收的重點(diǎn)是提取鈷（現(xiàn)在仍然是電池金屬中最昂貴的金屬）。但在2022年后鋰價(jià)的激增以及鋰離子電池的滲透率上升，現(xiàn)在公司已開始將轉(zhuǎn)向鋰。
同時(shí)，匯豐分析認(rèn)為電池回收行業(yè)正在向濕法冶金工藝轉(zhuǎn)變，這種工藝的能源密集度較低，回收率較高。到2030年，電池金屬的自給率將提高到9%以上，報(bào)告中稱：
濕法冶金是利用浸出劑將礦石、精礦、焙砂及其他物料中有價(jià)金屬組分溶解在溶液中或以新的固相析出，進(jìn)行金屬分離、富集和提取的科學(xué)技術(shù)。
濕法冶金工藝對(duì)關(guān)鍵金屬如鈷、鎳和鋰的回收率可以達(dá)98%以上。同時(shí)工藝的能源密集度也較低， 并可針對(duì)不同的電池化學(xué)特性進(jìn)行調(diào)整。
匯豐也在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，政府對(duì)電池回收的政策也進(jìn)一步促進(jìn)了電池回收產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，報(bào)告稱：
中國于2015年開始在電池回收和再利用方面的實(shí)施政策和法規(guī)，并一直處于領(lǐng)先地位。中國有最高的回收率要求，以及收集網(wǎng)絡(luò)和跟蹤系統(tǒng)。
歐洲也已經(jīng)開始制定目標(biāo)，并將從2025年左右開始實(shí)施。歐盟的《關(guān)鍵原材料法案》（2022年9月）旨在加強(qiáng)歐盟的關(guān)鍵原材料的供應(yīng)和回收。在我們看來，更多的法規(guī)應(yīng)該很快就會(huì)出現(xiàn)。
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