Nicholas Snowdon等高盛分析師在報(bào)告中寫道，“盡管需求呈指數(shù)級增長，我們認(rèn)為電池金屬的牛市目前已經(jīng)結(jié)束?！?nbsp;
高盛認(rèn)為，在電動汽車的快速普及下，電池金屬的長期前景依然強(qiáng)勁，但投資者的熱情追捧導(dǎo)致目前已經(jīng)出現(xiàn)供應(yīng)過剩的情況，關(guān)鍵原材料的價格將大幅下滑。
報(bào)告顯示，投資者資金大量涌入與電動汽車長期需求相關(guān)的供應(yīng)投資，本質(zhì)上是將現(xiàn)貨驅(qū)動的大宗商品當(dāng)作一種前瞻性股票進(jìn)行交易。這種根本性的定價錯誤反而在需求趨勢出現(xiàn)之前導(dǎo)致了供應(yīng)過剩。因此，高盛預(yù)測鋰價格將出現(xiàn)“大幅回調(diào)”。
今年，鋰的平均價格將從超過6萬美元/噸的現(xiàn)貨價格下降至低于5.4萬美元/噸。到2023年，均價將進(jìn)一步下降至約1.67萬美元/噸。如果以目前6萬美元/噸的現(xiàn)貨價格為基準(zhǔn)，該報(bào)告預(yù)估的2023年鋰價下跌幅度將達(dá)到70%左右。
這份被廣泛引用的報(bào)告導(dǎo)致鋰礦公司被拋售，盤中損失慘重。自從該報(bào)告發(fā)布以來，該行業(yè)許多公司股價出現(xiàn)兩位數(shù)跌幅，總體市場疲弱又加重了損失。
電池供應(yīng)鏈和價格咨詢機(jī)構(gòu)基準(zhǔn)礦物情報(bào)公司（BMI，Benchmark Mineral Intelligence）在新發(fā)布的投資提示中稱，高盛公司關(guān)于鋰市場“從今年開始轉(zhuǎn)向長期過剩”的核心觀點(diǎn)值得商榷。
BMI列舉了感覺高盛觀點(diǎn)不對的5點(diǎn)理由：
1.中國硬巖和鹵水鋰資源質(zhì)量不高，意味著僅靠國內(nèi)原料不能滿足市場需求。
2.“產(chǎn)能不等于供應(yīng)量”，以西澳的奎納納（Kwinana）冶煉廠為例，該項(xiàng)目自宣布以來經(jīng)歷了10年還未投產(chǎn)，目前計(jì)劃2025年。
3. 新的鋰供應(yīng)成本高，因?yàn)殚_發(fā)的礦床礦物不同以往，品位低、剝采比高，而且規(guī)模小，降低成本的難度大。
4. “鋰價不統(tǒng)一”，大部分為長期固定價以及各種合同價，意味著要合并現(xiàn)貨和合同價格需要時間。
5. 大量的化學(xué)產(chǎn)能用于重新加工不符合下游需求的材料，這“只能造成生產(chǎn)效率低下而不能給市場帶來新的鋰供應(yīng)”。
BMI預(yù)計(jì)，市場結(jié)構(gòu)性短缺將延續(xù)到2025年，定價機(jī)制將發(fā)生變化，合同交易將增加。
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