基礎(chǔ)金屬	銅電解銅銅精礦銅管銅棒廢銅銅排銅合金精銅桿再生銅桿銅板帶鋁鋁土礦氧化鋁電解鋁鋁輔料鋁棒鋁合金錠廢鋁鋁桿鋁型材鋁板卷鉛鉛精礦鉛錠鉛蓄電池再生精鉛還原鉛廢鉛蓄電池鉛合金鋅鋅精礦電解鋅鋅合金氧化鋅鋅粉錫錫精礦錫錠錫材
稀貴金屬	稀土稀土礦稀土氧化物稀土金屬釹鐵硼小金屬銻鉍銦鍺鎵硒鉭鋯貴金屬白銀
新能源	鋰鋰礦鋰化合物正極材料電芯金屬鋰鎳鎳礦鎳鐵精煉鎳鎳鹽三元前驅(qū)體材料高冰鎳 MHP 鈷電解鈷鈷粉氯化鈷四氧化三鈷硫酸鈷鈷中間品氧化鈷碳酸鈷三元前驅(qū)體三元材料鈷酸鋰三元正極材料錳錳礦電解錳電池級(jí)硫酸錳鋰電正極三元前驅(qū)體磷酸鐵四氧化三鈷鋰電負(fù)極石油焦煅燒焦針狀焦瀝青焦包覆瀝青炭黑增炭劑光伏材料多晶硅硅片電池片光伏組件光伏玻璃工業(yè)硅隔膜隔膜電解液電解液

基礎(chǔ)金屬

銅電解銅銅精礦銅管銅棒廢銅銅排銅合金精銅桿再生銅桿銅板帶鋁鋁土礦氧化鋁電解鋁鋁輔料鋁棒鋁合金錠廢鋁鋁桿鋁型材鋁板卷鉛鉛精礦鉛錠鉛蓄電池再生精鉛還原鉛廢鉛蓄電池鉛合金鋅鋅精礦電解鋅鋅合金氧化鋅鋅粉錫錫精礦錫錠錫材

稀貴金屬

稀土稀土礦稀土氧化物稀土金屬釹鐵硼 小金屬銻鉍銦鍺鎵硒鉭鋯 貴金屬白銀

新能源

鋰鋰礦鋰化合物正極材料電芯金屬鋰鎳鎳礦鎳鐵精煉鎳鎳鹽三元前驅(qū)體材料高冰鎳 MHP 鈷電解鈷鈷粉氯化鈷四氧化三鈷硫酸鈷鈷中間品氧化鈷碳酸鈷三元前驅(qū)體三元材料鈷酸鋰三元正極材料錳錳礦電解錳電池級(jí)硫酸錳 鋰電正極三元前驅(qū)體磷酸鐵四氧化三鈷 鋰電負(fù)極石油焦煅燒焦針狀焦瀝青焦包覆瀝青炭黑增炭劑 光伏材料多晶硅硅片電池片光伏組件光伏玻璃工業(yè)硅隔膜隔膜 電解液電解液

華東	上海上海保稅區(qū)江蘇南京無(wú)錫徐州常州蘇州南通連云港淮安鹽城揚(yáng)州鎮(zhèn)江泰州宿遷南京港宜興浙江杭州寧波溫州紹興湖州嘉興金華衢州臺(tái)州麗水舟山安徽合肥蕪湖蚌埠淮南馬鞍山淮北銅陵安慶黃山阜陽(yáng)宿州滁州六安宣城池州亳州福建福州廈門漳州泉州三明莆田南平龍巖寧德江西南昌九江上饒撫州宜春吉安贛州景德鎮(zhèn)萍鄉(xiāng)新余鷹潭山東濟(jì)南青島淄博棗莊東營(yíng)煙臺(tái)濰坊濟(jì)寧泰安威海日照濱州德州聊城臨沂菏澤萊州港龍口港黃島前灣港董家口港日照港青島港威海港煙臺(tái)港鄒平萊蕪
華北	北京天津天津港河北石家莊唐山秦皇島邯鄲邢臺(tái)保定張家口承德滄州廊坊衡水京唐港曹妃甸港黃驊港曹妃甸寧晉山西太原大同朔州忻州陽(yáng)泉呂梁晉中長(zhǎng)治晉城臨汾運(yùn)城內(nèi)蒙古呼和浩特包頭烏海赤峰通遼鄂爾多斯呼倫貝爾巴彥淖爾烏蘭察布興安盟錫林郭勒盟阿拉善盟
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綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型推動(dòng)銅價(jià)上行

2022-02-18 09:49:53 來(lái)源：中國(guó)礦業(yè)報(bào)

1845

簡(jiǎn)介：2021年銅價(jià)上漲，其中不可回避的因素就是全球范圍內(nèi)的大放水，支持包括銅在內(nèi)的大宗商品需求迅速回升。但銅礦產(chǎn)量受多重因素影響，供給短時(shí)間內(nèi)無(wú)法跟上，導(dǎo)致銅礦庫(kù)存不斷下降來(lái)到歷史極低水平。

銅是一種特殊金屬。有一種說(shuō)法，銅的市場(chǎng)表現(xiàn)通常反映出全球經(jīng)濟(jì)健康狀況。
2021年銅價(jià)上漲，其中不可回避的因素就是全球范圍內(nèi)的大放水，支持包括銅在內(nèi)的大宗商品需求迅速回升。但銅礦產(chǎn)量受多重因素影響，供給短時(shí)間內(nèi)無(wú)法跟上，導(dǎo)致銅礦庫(kù)存不斷下降來(lái)到歷史極低水平。
全球一致對(duì)脫碳行動(dòng)的推動(dòng)，進(jìn)一步提振了對(duì)包括銅在內(nèi)的金屬資源的需求。
今年以來(lái)，銅市一直低迷。業(yè)界相當(dāng)一部分觀點(diǎn)認(rèn)為，在全球最大銅消費(fèi)國(guó)中國(guó)增長(zhǎng)動(dòng)力放緩的背景下，今年全年銅價(jià)將走軟。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在銅價(jià)走軟之前，有可能因?yàn)楣?yīng)鏈持續(xù)中斷和庫(kù)存極低而迎來(lái)再次上行。目前，低庫(kù)存依舊是支撐銅價(jià)的主要因素。中短期而言，銅價(jià)難以大跌，甚至還會(huì)出現(xiàn)一波反彈。
銅需求旺盛或致供不應(yīng)求
近年來(lái)，全球持續(xù)的城市化和電氣化以及對(duì)包括電動(dòng)汽車在內(nèi)的新能源投資，還有電子產(chǎn)品等的需求增長(zhǎng)，必然會(huì)對(duì)銅帶來(lái)很大的需求增量。
2021年上半年，在全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇復(fù)蘇的背景下，銅市場(chǎng)急劇擴(kuò)容，銅價(jià)大幅反彈。在4月底突破10000美元/噸的水平，這是10年來(lái)的第一次，并最終在一周后飆升至4.762美元/磅（10476美元/噸），創(chuàng)歷史最高水平。下半年，由于能源危機(jī)影響了幾家主要生產(chǎn)商并威脅到全球供應(yīng)，銅價(jià)再次獲得提振。
2021年10月，倫敦金屬交易所庫(kù)存暴跌89%，降至47年來(lái)的最低水平。
以鉑和銅為主要產(chǎn)品的生產(chǎn)商諾里爾斯克鎳業(yè)公司提供的信息顯示，2021年的全球銅市場(chǎng)基本平衡，因?yàn)樵谌蚪?jīng)濟(jì)回升的背景下，銅需求正在恢復(fù)。全球銅需求受到了環(huán)境治理、企業(yè)社會(huì)責(zé)任等方面重要性上升的推動(dòng)，世界各國(guó)政府和投資者開(kāi)始更加關(guān)注銅密集型技術(shù)，如可再生能源、交通電氣化和減少溫室氣體排放，這導(dǎo)致交易所的庫(kù)存減少、價(jià)格飆升。
諾里爾斯克鎳業(yè)公司表示，由于上述因素，2021年，倫敦金屬交易所銅的平均價(jià)格較2020增長(zhǎng)51%，至9317美元/噸。在供應(yīng)方面，盡管銅礦開(kāi)采存在一些問(wèn)題，但精煉金屬的產(chǎn)量增加，足以滿足更多的需求。
就國(guó)內(nèi)而言，2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象明顯。我國(guó)銅行業(yè)全年運(yùn)行總體平穩(wěn)，價(jià)格高位震蕩，行業(yè)效益明顯改善。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年，精煉銅產(chǎn)量1049萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%，兩年平均增長(zhǎng)3.5%；銅材產(chǎn)量2124萬(wàn)噸，同比下降0.9%。12月下旬銅社會(huì)庫(kù)存7.4萬(wàn)噸，處于近年來(lái)較低水平，較去年同期下降50%。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年，銅精礦（實(shí)物量）、銅廢碎料分別進(jìn)口2340.4萬(wàn)噸、169.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.6%、79.6%；粗銅、精煉銅、銅材分別進(jìn)口93.7萬(wàn)噸、362.7萬(wàn)噸、56.4萬(wàn)噸，同比下降9%、22.3%、7.4%。2021年，未鍛軋銅及銅材出口93.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.2%。銅價(jià)方面，全年銅現(xiàn)貨均價(jià)68490元/噸，同比上漲40.5%。
去年5月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。隨后，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同國(guó)家糧食和儲(chǔ)備局分批投放儲(chǔ)備銅，全部投放至下游終端企業(yè)，引導(dǎo)銅價(jià)高位回落。
多國(guó)調(diào)整銅資源政策影響銅產(chǎn)量
智利是目前全球銅儲(chǔ)量最大的國(guó)家。截至2020年，其銅儲(chǔ)量為兩億噸，是鄰國(guó)秘魯儲(chǔ)量的兩倍多。同時(shí)，智利是全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)。2020年，智利銅礦產(chǎn)量達(dá)到約570萬(wàn)噸。
2021年3月，智利下議院批準(zhǔn)了擬議中的銅礦使用費(fèi)，此舉有可能阻礙投資。4月，智利下議院能礦委員會(huì)批準(zhǔn)了一項(xiàng)包括對(duì)銅、鋰在內(nèi)的金屬產(chǎn)量超過(guò)某種水平的礦企征收新稅的權(quán)利金修正案。該法案提出，維持銅和鋰銷售額征收最低3%的權(quán)利金制度不變，但根據(jù)價(jià)格變化情況調(diào)整銅的稅率。當(dāng)銅價(jià)高過(guò)2美元/磅時(shí)，礦業(yè)公司必須按額外收入的一定比例繳稅，這筆稅收將用于疫情防控。一旦全球健康危機(jī)結(jié)束，其收入將上繳國(guó)庫(kù)。根據(jù)會(huì)議達(dá)成的共識(shí)，當(dāng)銅價(jià)在2美元~2.5美元/磅時(shí)，公司須按額外收入的15%納稅。如果銅價(jià)在2.5美元~3美元/磅，稅率將上升至35%。若銅價(jià)在3美元~3.5美元/磅，稅率為50%。銅價(jià)漲至3.5美元~4美元/磅時(shí)，稅率上升至60%。一旦銅價(jià)漲過(guò)4美元/磅，則稅率飆升至75%。按照3%稅率征收的權(quán)利金中，25%用于礦區(qū)發(fā)展，75%用于緩解和或修復(fù)因環(huán)境造成的環(huán)境破壞。同時(shí)還同意下調(diào)那些精練銅生產(chǎn)商的權(quán)利金。如果礦商生產(chǎn)的銅純度達(dá)到9%以上，權(quán)利金將減少5%。如果電解銅純度達(dá)到99.4%~99.6%，則權(quán)利金將減少7%。盡管因該法案存在爭(zhēng)議而在推進(jìn)中有波折，但仍被批準(zhǔn)繼續(xù)修改。
智利銅礦行業(yè)的相關(guān)專家對(duì)此表示，該法案的實(shí)施將迫使礦業(yè)公司本身以及金屬資源國(guó)有化，并產(chǎn)生重大的經(jīng)濟(jì)和法律影響。而在全球化的背景下，國(guó)有化將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重后果。智利國(guó)內(nèi)的采礦業(yè)呼吁保留法律保護(hù)措施，以確保這個(gè)世界上最大的銅生產(chǎn)國(guó)和第二大鋰生產(chǎn)國(guó)未來(lái)在該行業(yè)的投資。
據(jù)了解，該法案將在今年舉行公投，而其影響已經(jīng)初見(jiàn)端倪。智利銅業(yè)委員會(huì)Cochilco2月份提供的數(shù)據(jù)顯示，2021年，智利銅產(chǎn)量下降1.9%至562.3萬(wàn)噸，是自2017年智利生產(chǎn)550.3萬(wàn)噸銅以來(lái)的最低水平。
秘魯是全球第二大銅生產(chǎn)國(guó)，2021年秘魯實(shí)現(xiàn)銅產(chǎn)量230萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約7%。而其政治活動(dòng)和政策調(diào)整也對(duì)全球銅資源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深刻影響。2021年7月，秘魯左翼總統(tǒng)候選人佩德羅·卡斯蒂略在總統(tǒng)競(jìng)選中獲勝，其政治主張包括建議國(guó)家完全控制產(chǎn)生直接財(cái)富的三個(gè)重要部門，包括采礦、天然氣和石油部門。他表示，大中型礦業(yè)的主要礦床必須國(guó)有化，并根據(jù)其管轄權(quán)下放給地區(qū)政府管理。其另一項(xiàng)主張是改變利潤(rùn)分配比例。卡斯蒂略提出，在這些項(xiàng)目國(guó)有化之前，將于公司就合同重新談判，要求重新分配利潤(rùn)，20%歸公司，80%歸國(guó)家。此外，秘魯曾表示，將效仿智利，完善采礦業(yè)的財(cái)政制度，對(duì)銅礦增收高額附加稅，并在金屬價(jià)格飆升時(shí)生效所謂“特別稅”的稅率。
未來(lái)銅資源供應(yīng)仍有波動(dòng)
2021年，受到疫情影響，全球銅礦供應(yīng)恢復(fù)不及預(yù)期。
針對(duì)2022年銅資源市場(chǎng)的趨勢(shì)，諾里爾斯克鎳公司表示，由于全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步復(fù)蘇，以及對(duì)可再生能源和交通電氣化的投資將增加，全球消費(fèi)將增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2022年銅市場(chǎng)將出現(xiàn)8.2萬(wàn)噸的輕度供給不足。
按照其預(yù)測(cè)，2022年礦山產(chǎn)量將增長(zhǎng)，由于剛果和秘魯新礦的投產(chǎn)，以及現(xiàn)有項(xiàng)目的擴(kuò)張，全球礦山產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)4%，達(dá)到2230萬(wàn)噸。但精煉金屬產(chǎn)量的增長(zhǎng)將不足以滿足需求。隨著主要經(jīng)濟(jì)體在后疫情時(shí)代繼續(xù)復(fù)蘇，以及正在推出的銅密集型清潔能源技術(shù)和去碳化計(jì)劃，全球銅消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)3%，達(dá)到2510萬(wàn)噸。銅市場(chǎng)在短期內(nèi)將保持總體平衡，銅資源全球消費(fèi)出現(xiàn)輕度供應(yīng)緊張。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，碳中和行動(dòng)將推動(dòng)大規(guī)模能源基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)，而銅的需求將因此大大受益。
重要的是，即便在全球范圍，目前可能進(jìn)行的銅礦項(xiàng)目數(shù)量太少，無(wú)法滿足即將到來(lái)的需求。如果在未來(lái)短期內(nèi)沒(méi)有新的項(xiàng)目啟動(dòng)，可能會(huì)使銅資源市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)相當(dāng)大的供不應(yīng)求。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，全球銅原料緊張格局基本見(jiàn)頂，銅礦供給逐漸得到釋放，因此，2022年精煉銅產(chǎn)量繼續(xù)表現(xiàn)增加。此外，全球綠色能源革命以及國(guó)內(nèi)提高原料自給率需求下，未來(lái)再生廢料使用比重有望上升。據(jù)彭博社預(yù)測(cè)，2022年，全球銅礦產(chǎn)量增速仍將維持在高位，年度產(chǎn)量增幅大約為100萬(wàn)噸，略低于2021年產(chǎn)量增幅。這一預(yù)測(cè)也為上述觀點(diǎn)提供了支撐。
目前，國(guó)內(nèi)外銅庫(kù)存一直處于歷史極低水平，這是支撐銅價(jià)的最主要因素。就國(guó)內(nèi)環(huán)境而言，國(guó)內(nèi)碳中和加持，綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)銅需求提供新增長(zhǎng)點(diǎn)，也必將影響和推動(dòng)銅價(jià)上行。