美國中西部原鋁溢價(jià)是將P1020鋁進(jìn)口到美國中西部地區(qū)的完稅交貨費(fèi)用，這一基準(zhǔn)價(jià)格反映了美國金屬市場的供需狀況。新關(guān)稅政策的實(shí)施，使得供應(yīng)商和買家都面臨新的挑戰(zhàn)。供應(yīng)商們正試圖在關(guān)稅生效前加速貨物進(jìn)入美國，而買家則在權(quán)衡是否接受更高的溢價(jià)，或推遲采購以等待市場波動(dòng)平息。  

市場參與者普遍認(rèn)為，溢價(jià)可能很快挑戰(zhàn)40美分/磅的歷史高位。上一次美國中西部溢價(jià)達(dá)到這一水平是在2022年3月，當(dāng)時(shí)倫敦金屬交易所（LME）對(duì)俄羅斯鋁實(shí)施制裁，導(dǎo)致全球鋁供應(yīng)鏈緊張。此次溢價(jià)的上漲，不僅反映了關(guān)稅政策的影響，也凸顯了美國國內(nèi)原鋁供應(yīng)的短缺。  

美國原鋁行業(yè)近年來因多個(gè)冶煉廠關(guān)閉而面臨產(chǎn)能限制。目前，僅有兩家公司在美運(yùn)營四家原鋁冶煉廠：世紀(jì)鋁業(yè)在肯塔基州塞布里和南卡羅來納州霍利山的兩家冶煉廠，以及美國鋁業(yè)在印第安納州沃里克和紐約州馬塞納的兩家冶煉廠。2022年，世紀(jì)鋁業(yè)閑置了其位于肯塔基州霍斯維爾的冶煉廠，而Magnitude 7 Metals則在2024年初關(guān)閉了其位于密蘇里州新馬德里的工廠。  

這些關(guān)閉的工廠使得美國原鋁的生產(chǎn)潛力大幅下降。目前，四家運(yùn)營中的冶煉廠年產(chǎn)能約為84.8萬噸，實(shí)際產(chǎn)量約為68.35萬噸。盡管世紀(jì)鋁業(yè)計(jì)劃在獲得聯(lián)邦撥款后建造一座新冶煉廠，以擴(kuò)大美國原鋁行業(yè)的規(guī)模，但項(xiàng)目的進(jìn)展因聯(lián)邦資金暫停而受阻。  

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，2024年美國鋁的表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)為430萬噸，其中進(jìn)口量為390萬噸，主要來自加拿大。出口量約為77.5萬噸，主要流向加拿大和墨西哥。在國內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口總量之間，仍存在約8.7萬噸的缺口，這可能是美國公司北美供應(yīng)鏈中的內(nèi)部發(fā)貨或交付。  

隨著新關(guān)稅政策的實(shí)施，美國原鋁市場的供需關(guān)系將進(jìn)一步緊張。市場參與者預(yù)計(jì)，溢價(jià)可能繼續(xù)攀升，挑戰(zhàn)歷史高位。與此同時(shí)，美國原鋁行業(yè)的結(jié)構(gòu)性問題和產(chǎn)能限制也將成為未來市場關(guān)注的焦點(diǎn)。